剛剛，恒大地產(chǎn)債券市場違法違規(guī)事件迎來新進(jìn)展！
證監(jiān)會(huì)近日披露的恒大地產(chǎn)行政處罰決定書顯示，恒大地產(chǎn)提前確認(rèn)房產(chǎn)銷售收入，虛增2019、2020年收入和利潤，造成公司債券存在欺詐發(fā)行，證監(jiān)會(huì)決定對恒大地產(chǎn)在交易所債券市場欺詐發(fā)行及信息披露違法等行為責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款41.75億元。
其中，圍繞嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，堅(jiān)決做到“長牙帶刺”，證監(jiān)會(huì)針對欺詐發(fā)行按照所募集資金的20%予以處罰，即41.6億元，為證監(jiān)會(huì)迄今適用新《證券法》處理欺詐發(fā)行行為采取的最高罰款比例。
針對2019年、2020年年度報(bào)告虛假記載行為采取頂格罰款1000萬元，針對未按照規(guī)定披露信息行為采取頂格罰款500萬元。
同時(shí)出重拳重罰，對起到組織、指使作用的公司董事長、實(shí)際控制人許家印處以4700萬元罰款并采取終身市場禁入措施。
需要注意的是，本案只涉及恒大地產(chǎn)境內(nèi)債券市場違法問題，并未涉及恒大集團(tuán)其他業(yè)務(wù)板塊違法。
5期公司債券欺詐發(fā)行
區(qū)別于純粹虛構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)、收入的財(cái)務(wù)造假手法，恒大地產(chǎn)違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通過提前確認(rèn)收入等方式粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，透支未來收入。
2019年虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的50.14%；虛增利潤407.22億元，占當(dāng)期利潤總額的63.31%。2020年虛增收入3,501.57億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的78.54%；虛增利潤512.89億元，占當(dāng)期利潤總額的86.88%，導(dǎo)致于2020年至2021年間，利用2019、2020年年報(bào)虛假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在交易所市場面向合格投資者公開發(fā)行5期合計(jì)208億元的債券，存在欺詐發(fā)行行為。
同時(shí)，恒大地產(chǎn)作為債券發(fā)行人公開披露的2019年、2020年兩年年度報(bào)告虛假記載。此外，恒大地產(chǎn)還存在未按期披露定期報(bào)告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況等行為。
主要造假手法曝光
中國證券報(bào)記者了解到，恒大地產(chǎn)的財(cái)務(wù)造假行為是由公司相關(guān)職能部門相互配合，公司總部和項(xiàng)目公司一體推進(jìn)的，并采取修改調(diào)整當(dāng)年交樓清單、修改明源系統(tǒng)交樓時(shí)間等編造重要事實(shí)的手段?？梢钥闯觯怯薪M織的系統(tǒng)性造假。
恒大地產(chǎn)通過粉飾報(bào)表，掩蓋公司實(shí)際財(cái)務(wù)情況，作為債券發(fā)行人向投資者披露虛假信息或不按規(guī)定披露信息，涉案金額巨大、手段惡劣，造成現(xiàn)有發(fā)行債券違約的嚴(yán)重后果。
頂格罰款41.75億元
行政處罰決定書顯示，證監(jiān)會(huì)針對欺詐發(fā)行等行為均采取頂格罰款。最終，證監(jiān)會(huì)決定對恒大地產(chǎn)責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款41.75億元。
具體來看，針對欺詐發(fā)行按照所募集資金的20%予以處罰，即41.6億元，為證監(jiān)會(huì)適用新《證券法》處理欺詐發(fā)行行為采取的最高罰款比例，與澤達(dá)易盛股票欺詐發(fā)行案、奇信股份非公開發(fā)行債券欺詐發(fā)行案處以同比例罰款，相較于2005年修訂、2014年修正《證券法》“處以非法所募資金金額1%以上5%以下的罰款”比例大幅提高。
針對2019年、2020年年度報(bào)告虛假記載行為采取頂格罰款1000萬元；針對未按照規(guī)定披露信息行為采取頂格罰款500萬元。
同時(shí)出重拳重罰，對起到組織、指使作用的公司董事長、實(shí)際控制人許家印處以4700萬元罰款并采取終身市場禁入措施。證監(jiān)會(huì)還對其他責(zé)任人根據(jù)其職位、參與程度處以罰款，并對相關(guān)人員采取市場禁入措施，讓財(cái)務(wù)造假的“關(guān)鍵少數(shù)”遭到嚴(yán)懲。
上海久誠律師事務(wù)所律師許峰認(rèn)為，該案中，為了讓造假者“傾家蕩產(chǎn)”，監(jiān)管部門用足用全新證券法規(guī)定范圍內(nèi)的頂格“資金罰”及市場禁入“資格罰”，將“害群之馬”清出資本市場，重創(chuàng)違法者痛處。釋放出“猛藥去疴”“重典治亂”嚴(yán)打造假、欺詐的重磅信號(hào)。
該案并未涉及恒大集團(tuán)違法
需要注意的是，該案只涉及恒大地產(chǎn)境內(nèi)債券市場違法問題，并未涉及恒大集團(tuán)違法。
“恒大地產(chǎn)不同于恒大集團(tuán)?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，恒大地產(chǎn)由中國恒大集團(tuán)（香港上市公司）間接持有恒大地產(chǎn)61.25%股權(quán)。除了恒大地產(chǎn)外，恒大集團(tuán)涉及多項(xiàng)業(yè)務(wù)，還包括恒大汽車、恒大物業(yè)、恒大財(cái)富、恒大人壽、恒騰網(wǎng)絡(luò)、房車寶、恒大童世界（曾用名恒大旅游）、恒大健康、恒大高科技、恒大冰泉、其他業(yè)務(wù)。上述業(yè)務(wù)均由不同的獨(dú)立經(jīng)營主體負(fù)責(zé)，并由中國恒大集團(tuán)直接或間接持股。其中，恒大汽車、房車寶、恒騰網(wǎng)絡(luò)、恒大高科技等業(yè)務(wù)，都是在2016年去杠桿政策以后恒大的多元化嘗試。
本案只涉及恒大地產(chǎn)境內(nèi)債券市場違法問題。本次處罰僅涉及恒大地產(chǎn)在交易所債券市場的虛假陳述和欺詐發(fā)行問題，不涉及恒大集團(tuán)旗下其他板塊風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。
恒大地產(chǎn)債券在恒大集團(tuán)總負(fù)債中占比較低。中國恒大集團(tuán)2023年中期報(bào)告顯示，截至2023年6月30日，中國恒大集團(tuán)總負(fù)債23882億元，剔除合約負(fù)債后為17842.2億元，其中借款6247.7億元、貿(mào)易及其他應(yīng)付款10565.7億元、其他負(fù)債1028.8億元。
恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2023年半年報(bào)顯示，截至2023年6月30日，恒大地產(chǎn)總負(fù)債17694億元，其中有息債務(wù)4427.54億元。
可以看出，恒大地產(chǎn)在交易所市場發(fā)行的公司債券規(guī)模約535億元，占恒大集團(tuán)總負(fù)債約2%，占恒大地產(chǎn)有息債務(wù)約12.09%，與恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)總規(guī)模相比占比較低。
多位接受中國證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)對該案中涉及欺詐發(fā)行的共計(jì)208億元債券，按照募集資金的20%進(jìn)行處罰，既從重從嚴(yán)懲處了惡性欺詐發(fā)行行為，又充分考慮恒大地產(chǎn)債券規(guī)模及“保交房”攻堅(jiān)戰(zhàn)等全局性工作，顯示出證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決依法治市、從嚴(yán)監(jiān)管、保障投資者合法權(quán)益的堅(jiān)定決心。
堅(jiān)決打擊債市違法違規(guī)行為
業(yè)內(nèi)人士表示，交易所債券市場作為企業(yè)直接融資的重要渠道，在降低企業(yè)融資成本、增進(jìn)融資效率、強(qiáng)化市場約束方面發(fā)揮重要作用。
債券發(fā)行人在享受融資便利的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)敬畏法治，切實(shí)增強(qiáng)市場意識(shí)、法治意識(shí)和投資者保護(hù)意識(shí)，財(cái)務(wù)造假、虛假陳述等惡意損害投資者權(quán)益的違法行為必將受到法律嚴(yán)懲。
證監(jiān)會(huì)5月15日公布2023年執(zhí)法情況綜述時(shí)指出，堅(jiān)決打擊債券市場違法違規(guī)行為。如遠(yuǎn)高實(shí)業(yè)披露的抵押財(cái)產(chǎn)情況和抵押登記情況與實(shí)際嚴(yán)重不符、未及時(shí)披露向法院申請破產(chǎn)信息及相關(guān)債券違約情況，對公司及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)罰款1600萬元。
早前，對五洋債案的判斷也展示出有關(guān)部門堅(jiān)決打擊債券市場違法違規(guī)行為的堅(jiān)定決心。2021年9月，五洋債案二審判決被告承擔(dān)487名原告投資者合計(jì)7.4億元賠償責(zé)任。該案是首例公司債券欺詐發(fā)行適用普通代表人訴訟程序?qū)徖淼陌讣?strong>彰顯了對于資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度，也將督促中介機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)，充分發(fā)揮“看門人”作用，規(guī)范資本市場發(fā)展生態(tài)。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將持續(xù)依法從重從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動(dòng)，從提高發(fā)現(xiàn)能力、完善工作機(jī)制、強(qiáng)化責(zé)任追究、突出打防結(jié)合等方面綜合施策，不斷鏟除造假滋生土壤，堅(jiān)決做到監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”，有棱有角，切實(shí)維護(hù)市場誠信基礎(chǔ)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
據(jù)悉，行政處罰并不是該案的終點(diǎn)，對該案的立體追責(zé)將推動(dòng)形成強(qiáng)大震懾。有關(guān)部門對于該案涉及的中介機(jī)構(gòu)也正在調(diào)查中，中介機(jī)構(gòu)違法的，將一查到底。